Xếp hạng tín nhiệm AAA: Bí mật đằng sau tiêu chuẩn vàng đầu tư

Xếp hạng tín nhiệm AAA được xem căn cứ đáng tin cậy nhất để một tổ chức, công cụ nợ hoặc chính phủ chứng minh vị thế, tiềm năng sinh lời với các nhà đầu tư trong, ngoài nước. Chính vì vậy mà tiêu chí đánh giá thường rất khắt khe và số lượng tổ chức được xếp hạng mức này cũng không nhiều.

1. Hiểu rõ ý nghĩa của xếp hạng tín nhiệm AAA

Xếp hạng tín nhiệm AAA là mức đánh giá cao nhất mà các tổ chức xếp hạng tín nhiệm quốc tế có thể trao cho một tổ chức phát hành, công cụ nợ, công ty hoặc chính phủ. Kết quả này thể hiện rằng tổ chức hoặc công cụ nợ đó có khả năng thanh toán nợ cao nhất so với các tổ chức và giao dịch khác và có rủi ro chậm trả gốc và lãi cực kỳ thấp.

Bên dưới mức xếp hạng tín nhiệm AAA trong hệ thống thang xếp hạng tín nhiệm nội địa của VIS Rating:

Hệ thống bậc xếp hạng tín nhiệm dài hạn

Ghi chú: VIS Rating bổ sung dấu + và - vào từng bậc xếp hạng chung từ AA đến CCC. Dấu + thể hiện nghĩa vụ được xếp ở mức cao hơn trong cùng một bậc xếp hạng chung; dấu - thể hiện nghĩa vụ được xếp ở mức thấp hơn trong cùng một bậc xếp hạng chung.

Hệ thống bậc xếp hạng tín nhiệm ngắn hạn

AAA là bậc xếp hạng tín nhiệm cao nhất 

2. Lợi ích của xếp hạng AAA

Đối với chính phủ: Một quốc gia được xếp hạng AAA thể hiện nền kinh tế ổn định, quản lý tài chính công hiệu quả và khả năng trả nợ cao của chính phủ. Điều này xây dựng lòng tin cho nhà đầu tư, đối tác quốc tế và các tổ chức tài chính.

Quốc gia được xếp hạng tín nhiệm AAA có nền kinh tế ổn định

Đối với nhà đầu tư:  Các công cụ nợ (trái phiếu) có xếp hạng AAA được coi là an toàn nhất khi so sánh với các công cụ nợ khác được xếp hạng thấp hơn trên cùng một thang xếp hạng, từ đó mang lại lợi nhuận ổn định và phù hợp cho các nhà đầu tư có khẩu vị rủi ro thấp.

Đối với doanh nghiệp, tổ chức phát hành: Xếp hạng tín nhiệm giúp các tổ chức dễ dàng tiếp cận các nguồn vốn với chi phí thấp hơn, nâng cao uy tín trên thị trường và thu hút các nhà đầu tư.

Xếp hạng tín nhiệm cao giúp doanh nghiệp dễ dàng tiếp cận nguồn vốn

3. Các yếu tố ảnh hưởng đến xếp hạng AAA đối với doanh nghiệp

Để đạt được xếp hạng tín nhiệm bậc AAA, một tổ chức cần đáp ứng nhiều tiêu chí khắt khe, ví dụ như:

• Quy mô doanh nghiệp: Tổ chức phải có quy mô lớn và vị thế tốt hơn trong đàm phán với các nhà phân phối và các nhà cung cấp so với các công ty trong cùng ngành.

• Hồ sơ kinh doanh: Tổ chức hoạt động trong ngành có rủi ro thấp, ít bị ảnh hưởng bởi các điều kiện bên ngoài, đồng thời tổ chức có vị thế cạnh tranh và khả năng đa dạng hoá kinh doanh tốt hơn so với các tổ chức khác.

• Khả năng sinh lời: Khả năng sinh lời là yếu tố then chốt khi đánh giá khả năng thực hiện các nghĩa vụ tài chính. Các tổ chức xếp hạng tín nhiệm sẽ xem xét và phân tích một số yếu tố như lịch sử lợi nhuận, khả năng duy trì tăng trưởng, xu hướng doanh thu và biên lợi nhuận. 

• Cấu trúc tài chính: Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu phải ở mức hợp lý, khả năng thanh toán các khoản nợ ở mức ổn định. Ngoài ra tổ chức phát hành công cụ nợ cần có đủ vốn dự phòng hoặc quỹ bảo vệ tài chính để ứng phó với các tình huống bất lợi hoặc rủi ro tiềm tàng. Tính ổn định của dòng tiền, tỷ lệ thanh khoản, đa dạng hóa nguồn vốn cũng là những yếu tố được đánh giá để đưa ra mức xếp hạng.

• Khả năng quản lý rủi ro: Rủi ro có thể đến từ diễn biến bất lợi của thị trường, khu vực, ngành, nhân sự chủ chốt… và rất khó lường trước mức độ tổn thất. Vì vậy tổ chức phải có hệ thống quản lý rủi ro hiệu quả để đối phó. Phương pháp xếp hạng tín nhiệm của VIS Rating sẽ xem xét tới các dấu hiệu kiểm toán, kiểm toán nội bộ, giao dịch với các bên liên quan và mức độ kiểm soát rủi ro dựa trên chính sách hoặc thực hành về quản trị rủi ro của công ty.

• Môi trường kinh doanh: Môi trường kinh doanh là yếu tố quan trọng có thể ảnh hưởng tới khả năng sinh lời của công ty hoặc chính phủ. 

Để được xếp hạng tín nhiệm AAA các tổ chức cần đáp ứng các tiêu chí khắt khe

4. Các tổ chức được xếp hạng tín nhiệm AAA

Các tổ chức, quốc gia được xếp hạng tín nhiệm AAA luôn được xem là biểu tượng của sự ổn định và uy tín tài chính hàng đầu. Các tổ chức xếp hạng tín nhiệm quốc tế đã xếp hạng một số quốc gia và doanh nghiệp với bậc AAA. 

Quốc tế: 

Xếp hạng tín nhiệm quốc gia: Hiện nay có tổng 11 quốc gia trên thế giới được xếp hạng tín nhiệm AAA bởi các tổ chức tín nhiệm quốc tế S&P, Moody’s and Fitch. Trong đó: Đức, Đan Mạch, Hà Lan, Thụy Điển, Na Uy, Thụy Sĩ, Luxembourg, Singapore và Úc nằm trong số ít quốc gia vẫn được S&P Global Ratings, Fitch Ratings hoặc Moody’s Rating xếp hạng AAA.

Xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp: Hiện tại ở Mỹ chỉ có Microsoft và Johnson & Johnson được xếp hạng AAA.

• Microsoft: Vượt qua các đối thủ Apple và Alphabet, Microsoft đã được cả ba cơ quan xếp hạng tín nhiệm lớn tái khẳng định xếp hạng tín nhiệm ở mức AAA. Microsoft vẫn được đánh giá cao nhờ vị thế tốt để tận dụng lợi thế từ dịch vụ điện toán đám mây, đồng thời khai thác các thế mạnh lâu năm từ các ứng dụng phần mềm Office. Việc thâu tóm các công ty thuộc nhiều mảng khác nhau như AI, code, game cũng giúp cho tập đoàn này đa dạng nguồn doanh thu. Hiện tại, Microsoft duy trì tỷ lệ nợ trên tiền mặt ở mức 0,73. Triển vọng tín nhiệm ở mức “ổn định”.

• Johnson & Johnson: Mặc dù vẫn giữ được xếp hạng tín nhiệm AAA, nhưng Johnson & Johnson đang phải đối mặt với triển vọng “tiêu cực”, xuất phát từ lo ngại về các rủi ro pháp lý. Theo đại diện Moody's, xếp hạng Aaa của J&J tiếp tục phản ánh kết quả kinh doanh xuất sắc và sự linh hoạt tài chính vượt trội, bao gồm dòng tiền tự do hàng năm sau cổ tức trên 9 tỷ USD và lượng tiền mặt sẵn có vượt 15 tỷ USD.

Tại Việt Nam: 

Hiện xếp hạng quốc gia của Việt Nam là 

• Moody's: Ba2

• Fitch: BB+

• S&P: BB+

Dựa trên các tiêu chuẩn xếp hạng quốc tế, các doanh nghiệp Việt Nam khó có thể đạt mức AAA, trừ khi mức xếp hạng tín nhiệm quốc gia đạt AAA. Mức xếp hạng tối đa mà các doanh nghiệp có thể đạt được sẽ bị giới hạn theo mức trần của xếp hạng tín nhiệm quốc gia.

Đối với việc áp dụng xếp hạng tín nhiệm nội địa, các doanh nghiệp tại Việt Nam không chịu những ràng buộc tương tự như khi sử dụng xếp hạng tín nhiệm quốc tế. Điều này tạo điều kiện phản ánh năng lực tín nhiệm của doanh nghiệp và khả năng đáp ứng nghĩa vụ nợ của trái phiếu được đánh giá một cách đầy đủ, sát với thực tiễn hoạt động trong môi trường kinh doanh tại Việt Nam. Đặc biệt, khi được xếp hạng tín nhiệm bởi các tổ chức uy tín như VIS Rating, doanh nghiệp không chỉ khẳng định vị thế tài chính mà còn nâng cao niềm tin của nhà đầu tư vào năng lực phát hành trái phiếu của mình.

Một số doanh nghiệp được VIS Rating xếp hạng tín nhiệm cao như: 

• Ngân Hàng TMCP Tiên Phong : AA -. Xem chi tiết 

• Ngân Hàng TMCP Phương Đông: A+. Xem chi tiết 

• Ngân Hàng TMCP Lộc Phát Việt Nam: A+ Xem chi tiết

Ngân Hàng TMCP Tiên Phong đã được VIS Rating xếp hạng tín nhiệm AA

5. Tổ chức xếp hạng tín nhiệm uy tín

Xếp hạng tín nhiệm AAA là mức đánh giá cao nhất do các tổ chức xếp hạng tín nhiệm trao, thể hiện khả năng vượt trội của một tổ chức hoặc công cụ nợ trong việc đáp ứng đầy đủ và kịp thời các nghĩa vụ tài chính. Giá trị của mức xếp hạng này càng được khẳng định khi đến từ các tổ chức xếp hạng tín nhiệm uy tín. Tại Việt Nam, VIS Rating – một công ty xếp hạng tín nhiệm độc lập, được thành lập với sự hợp tác của Moody’s, một trong những tổ chức xếp hạng tín nhiệm hàng đầu thế giới – cam kết mang lại các đánh giá khách quan và chuyên sâu cho thị trường. 

Sự hợp tác chuyên sâu với Moody’s mang đến cho VIS Rating một lợi thế độc đáo: khả năng tích hợp chuyên môn quốc tế, được tinh chỉnh với đặc thù thị trường Việt Nam nhờ các chuyên gia nội địa, cộng với sự am hiểu sâu sắc về môi trường kinh doanh Việt Nam·khiến cho kết quả xếp hạng tín nhiệm của VIS Rating có uy tín và giá trị cao.

Nhiệm vụ chính của VIS Rating là cung cấp các dịch vụ xếp hạng tín nhiệm cho các tổ chức phát hành và trái phiếu, nhằm nâng cao tính minh bạch thông tin trên thị trường tài chính Việt Nam, giúp các nhà đầu tư có cái nhìn rõ ràng và khách quan về năng lực tài chính của các doanh nghiệp và tổ chức.

Một điểm khác biệt quan trọng của VIS Rating là hệ thống xếp hạng tín nhiệm nội địa có phạm vi rộng, trải dài từ AAA cho đến C. Khác với các tiêu chuẩn quốc tế có giới hạn về mức xếp hạng, kết quả xếp hạng tín nhiệm của VIS Rating giúp phản ánh chính xác hơn năng lực thực sự của doanh nghiệp trong bối cảnh thị trường và môi trường pháp lý tại Việt Nam. Doanh nghiệp khi được xếp hạng tín nhiệm nội địa sẽ không bị giới hạn ở mức trần quốc gia như xếp hạng tín nhiệm quốc tế.

Hoạt động xếp hạng tín nhiệm của VIS Rating được xây dựng với phương pháp luận tuân thủ các chuẩn mực, chặt chẽ và mang đến những đánh giá khách quan, độc lập về khả năng thanh toán nợ của các tổ chức, giúp nhà đầu tư đưa ra quyết định đầu tư sáng suốt hơn. 

Tiêu chí xếp hạng tín nhiệm của VIS Rating trải rộng và phù hợp với thị trường Việt Nam

Nhìn chung xếp hạng tín nhiệm AAA vẫn luôn là mục tiêu của nhiều tổ chức, quốc gia hướng tới. Trong bối cảnh hiện nay, các tổ chức xếp hạng tín nhiệm nội địa sẽ đưa ra những đánh giá sát sườn, phù hợp với đặc thù thị trường trong nước. Để tìm hiểu thêm về dịch vụ xếp hạng tín nhiệm, đừng ngần ngại liên hệ với các chuyên gia của VIS Rating qua hotline (+84) 24 3388 6000 hoặc enquiries@visrating.com.