Kết quả Xếp hạng Tín nhiệm

Hà Nội, ngày 19 tháng 10 năm 2026 - Công ty Cổ phần Xếp hạng Tín nhiệm Đầu tư Việt Nam (VIS Rating) đánh giá xếp hạng tín nhiệm trái phiếu ở mức A- đối với 1.200 tỷ đồng trái phiếu không có tài sản bảo đảm, kỳ hạn 3 năm của Tập đoàn Đầu tư và Phát triển Công nghiệp Becamex - CTCP (tên viết tắt: BCM). Triển vọng đối với mức xếp hạng này là ổn định.
Xếp hạng tín nhiệm trái phiếu được đưa ra trên cơ sở đánh giá của chúng tôi đối với bản dự thảo của bản công bố thông tin, các điều khoản và điều kiện trái phiếu, phương án phát hành và các tài liệu liên quan khác. BCM dự kiến sử dụng nguồn tiền thu được từ phát hành trái phiếu để thanh toán các nghĩa vụ nợ hiện hữu.

Kết quả xếp hạng tín nhiệm được trình bày trong Báo cáo này có hiệu lực kể từ ngày công bố cho đến khi và trừ khi, được thay thế bằng một báo cáo kết quả xếp hạng tín nhiệm tiếp theo. Vui lòng truy cập https://visrating.com/ket-qua-xep-hang-tin-nhiem để kiểm tra thông tin cập nhật về kết quả xếp hạng.

Cơ sở xếp hạng tín nhiệm

Xếp hạng A- đối với trái phiếu không có tài sản bảo đảm dự kiến phát hành của BCM thấp hơn một bậc so với xếp hạng tổ chức phát hành A và xếp hạng trái phiếu có tài sản bảo đảm của công ty. Việc điều chỉnh giảm một bậc phản ánh thực tế nợ có tài sản bảo đảm chiếm phần lớn trong cơ cấu vốn của BCM, và quan điểm của chúng tôi rằng các chủ nợ không có tài sản bảo đảm có thể chịu mức độ tổn thất cao hơn nếu phát sinh tình trạng chậm trả gốc, lãi.
Trái phiếu sẽ cấu thành nghĩa vụ nợ trực tiếp và không có tài sản bảo đảm của BCM, đồng thời được xếp ít nhất ngang hàng với các nghĩa vụ nợ không có tài sản bảo đảm khác, hiện tại và trong tương lai, của công ty.
BCM dự kiến phát hành trái phiếu trong tháng 10/2026 và sử dụng số tiền thu được để thanh toán 886 tỷ đồng khoản vay ngắn hạn tại VietinBank – Chi nhánh Đồng Nai và 314 tỷ đồng khoản vay tại BIDV – Chi nhánh Bình Dương trong quý IV/2026.
Ban lãnh đạo dự kiến thực hiện nghĩa vụ thanh toán trái phiếu bằng dòng tiền từ hoạt động cho thuê đất khu công nghiệp và các dịch vụ liên quan, chuyển nhượng đất ở, cùng cổ tức và lợi nhuận được chia từ các công ty con, công ty liên doanh và công ty liên kết.
Trái phiếu sẽ không có tài sản bảo đảm tại thời điểm phát hành. Theo dự thảo các điều khoản trái phiếu, sau đó BCM dự kiến sử dụng quyền sử dụng đất và các tài sản liên quan đối với bảy lô đất thuộc dự án Thành phố mới Bình Dương làm tài sản bảo đảm cho trái phiếu.
Biện pháp bảo đảm dự kiến được hoàn thiện trong vòng 30 ngày làm việc kể từ khi một đơn vị quản lý tài sản bảo đảm đủ điều kiện được chỉ định. Việc chỉ định dự kiến diễn ra vào tháng 12/2026; tuy nhiên, đại diện người sở hữu trái phiếu có thể cho phép gia hạn thời gian thực hiện.
Xếp hạng A- của chúng tôi không tính đến các tác động tăng cường tín nhiệm từ tài sản bảo đảm dự kiến, do tại thời điểm phát hành chưa có hợp đồng bảo đảm có giá trị ràng buộc pháp lý. Ngay cả sau khi biện pháp bảo đảm được xác lập hợp pháp và có hiệu lực thi hành thì khả năng thu hồi nợ vẫn phụ thuộc vào giá trị tài sản bảo đảm, cũng như hiệu quả và thời gian xử lý tài sản. Khả năng thu hồi từ bất động sản có thể bị hạn chế bởi điều kiện thị trường, quá trình đàm phán kéo dài và sự chậm trễ trong thủ tục pháp lý.
BCM đã chỉ định Công ty Cổ phần Chứng khoán MB (MBS) làm đơn vị tư vấn, đại lý phát hành và đại diện người sở hữu trái phiếu. MBS sẽ giám sát việc tuân thủ các điều khoản trái phiếu, thông báo cho người sở hữu trái phiếu về các trường hợp vi phạm và, sau khi biện pháp bảo đảm được hoàn thiện, phối hợp xử lý tài sản bảo đảm thay mặt họ.

Yếu tố có thể dẫn đến nâng/hạ bậc

Phương pháp xếp hạng tín nhiệm

Phương pháp xếp hạng tín nhiệm: Doanh nghiệp phi tài chính.

Để biết thêm thông tin chi tiết, vui lòng tham khảo phương pháp xếp hạng tín nhiệm đầy đủ của chúng tôi tại: đây

Lịch sử xếp hạng tín nhiệm

Công bố theo quy định pháp luật

Để biết thêm thông tin chi tiết về các biểu tượng và định nghĩa xếp hạng của VIS Rating, vui lòng xem tại: đây

VIS Rating tuân thủ chính sách độc lập nghiêm ngặt theo các quy định hiện hành về quản lý việc cung cấp dịch vụ xếp hạng tín nhiệm tại Việt Nam. Cam kết này cũng bao gồm việc tuân thủ chính sách xung đột lợi ích của chúng tôi, nhằm duy trì tính khách quan và độc lập khi nêu ý kiến về xếp hạng tín nhiệm.
Xếp hạng đã được công bố cho tổ chức được xếp hạng hoặc (các) đại lý được chỉ định của tổ chức đó và không có sửa đổi nào phát sinh từ việc công bố này.
Xếp hạng này được yêu cầu.
Các công bố theo quy định pháp luật trong công bố kết quả xếp hạng này áp dụng cho xếp hạng tín nhiệm, triển vọng xếp hạng liên quan hoặc đánh giá xếp hạng, nếu có.
Vui lòng xem https://visrating.com để biết mọi thông tin cập nhật về những thay đổi đối với nhà phân tích xếp hạng chính và pháp nhân của VIS Rating đã đưa ra xếp hạng.
Vui lòng xem mục xếp hạng trên trang tổ chức phát hành/thực thể trên https://visrating.com để biết các công bố theo quy định pháp luật bổ sung cho từng xếp hạng tín nhiệm.

Chuyên viên & hội đồng

Chuyên viên phân tích

Hoàng Thị Hiền

Trưởng nhóm phân tích

Email: hien.hoang@visrating.com

Thành viên hội đồng xếp hạng

Simon Chen, CFA

Giám đốc Khối Xếp hạng Tín nhiệm & Nghiên cứu

Email: simon.chen@visrating.com

Dương Đức Hiếu, CFA

Giám đốc cấp cao - Ban Doanh nghiệp phi tài chính

Email: hieu.duong@visrating.com

Phan Duy Hưng, CFA, MBA

Giám đốc cấp cao - Ban Định chế Tài chính

Email: hung.phan@visrating.com

Số báo cáo kết quả xếp hạng tín nhiệm